欧洲央行维持观望态度，政策走向未明

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【欧洲央行维持观望态度，欧洲政策走向未明】

⑴ 欧洲央行9月的央行会议纪要表明，决策者认为当前的维持未明利率水平已经足够稳健，能够应对各种潜在冲击，观望因此没有迫切的态度调整政策利率的需求。

⑵ 会议中承认，政策走经济环境不确定性增大，欧洲但重申货币政策不应对通胀围绕目标的央行轻微波动进行频繁调整。

⑶ 内部对于通胀风险的维持未明看法存在分歧，一部分成员认为风险偏向下行，观望而另有少数成员则认为风险偏向上行。态度

⑷ 央行强调“等待更多信息具有高度的政策走选择价值”，暗示在关键数据未明朗之前将保持政策稳定。欧洲

⑸ 市场定价显示，央行未来降息的维持未明概率几乎为零，2026年上半年再降息的可能性也仅为三分之一。

⑹ 尽管自6月以来已累计降息200个基点，但相对乐观的数据以及拉加德关于通胀风险减小的表态，进一步降低了持续宽松的可能性。

⑺ 法国政局不稳、德国工业产出骤降及对美国出口急速下滑，成为经济下行风险的主要因素。

⑻ 家庭储蓄持续增加、私人消费低迷及企业盈利能力下降，这些因素共同促成了维持现有利率的决策。